Investeren om uit te ponden

Luc van Dijk

Luc van Dijk
Partner bij Rechtstaete, Vastgoedadvocaten en belastingadviseurs

Met veel interesse heb ik de behandeling van het wetsvoorstel ‘middenhuur’ in de Tweede Kamer gevolgd, en met name ook de aanloop hiervan. Dit deed ik niet zozeer als fiscalist, maar meer als geïnteresseerde in de woningmarkt en als belegger in privé in enkele appartementen voor mijn pensioen. Ik heb een mening over de wijze waarop Hugo de Jonge de belegger in woningen heeft neergezet, namelijk als huisjesmelker. Het heeft mij echter vooral verbaasd hoe hij erin is geslaagd een grote meerderheid in de Kamer achter zich te krijgen. Hopelijk gaat dat in de Eerste Kamer niet lukken. De uitkomst is vooralsnog echter dat we met een gereguleerde middenhuur te maken krijgen.

Investeren om uit te ponden

Het is wat het is, ook deze situatie biedt kansen. Zoals ik het zie, zal de aankoopwaarde van woningen in dit segment door een lagere huurwaarde dalen. Een belegger kan straks dus goedkoper een woningportefeuille inkopen, terwijl de verkoopsom na huurvrij komen ongewijzigd blijft (of met de markt mee stijgt, uitgaande van een oplopende markt). Met andere woorden: er valt straks een hogere winst te behalen bij het uitponden van woningen. Ook wordt het naar mijn mening interessant om juist te beleggen in vrije sector woningen, die dus niet aan de middenhuur gebonden zijn. Het rendement op dergelijke woningen zal door toenemende schaarste als gevolg van Hugo’s ‘overwinning’ sterk toenemen. Deze trend is al enige tijd in de markt zichtbaar, de dreiging van ‘middenhuur’ was daartoe genoeg. Uiteindelijk verwacht ik dat deze wet binnen afzienbare tijd grotendeels wordt teruggedraaid als het negatieve effect zelfs door de betrokken ambtenaren niet meer te negeren valt. Door toegenomen schaarste zal het rendement op dergelijke woningen dan ook flink stijgen. Kortom: laten we ons als belegger richten op de kansen die slecht beleid ons gaat bieden.